如何在市场上数百个名字中识别出一个好的企业？ 这个问题不仅是投资者，也是企业主、金融机构和聪明的消费者都在不断寻找答案的问题。在 YouTube 视频“通过信用评级选择好企业的秘诀”中，越南金融分析和信用评级领域的资深面孔之一 Nguyen Quang Thuan 先生提供了一个有洞察力和独立的观点来破译这个问题。
我是 Hien。我对市场原则特别感兴趣，我认为信用评级不仅是一种技术工具，而且是企业透明文化和长期承诺的一面镜子。 在信任成本日益高昂的时代，投资、合作或消费的决定不能仅仅基于情感或品牌外观。我们需要明确的指标 — 信用评级系统就是其中之一。
根据经济合作与发展组织 （OECD） 的一项调查， 亚洲机构投资者在考虑投资包括越南在内的新兴地区的企业时，将信用评级列为三个最重要的标准之一。然而，在越南，这个概念仍然很新，不流行，也没有真正正确理解。
这个视频的价值所在——也是我选择深入讨论它的原因——不仅在于深入的内容或专家易于理解的解释，还在于它触及一个 看似枯燥的话题，但当放在越南股市升级过程的实际背景下时，它会变得有趣。 以及使金融生态系统专业化的迫切需求。
信用评级是否足够客观，它是否真的帮助我们看到业务的“核心质量”，或者它只是另一种形式的指数？这些是我将通过本文与您探讨的问题——目的不是寻找绝对正确的答案，而是更清楚地看到在选择值得信赖的企业时找到透明度、可持续性和智慧的方向。 
正确理解信用评级及其在评估企业中的作用
商业分析中信用评级的核心功能
信用评级不仅是债务偿还的指标，还从独立和深入的角度反映了企业的透明度水平和整体财务状况。在我看来，Hien 在越南是一个被误解或低估的工具，而在美国或韩国等发达市场，它是投资者和企业的指南。在 PhuP 和 Fin Rating 主席 Nguyen Quang Thuan 先生参与的节目中，他分享说 ，良好的信用评级不仅可以帮助企业获得低成本资金，还可以提高他们在股东中的形象和声誉。穆迪 2021 年发布的一项研究发现，与未评级的同行相比，信用评级高的公司保持较低资金成本的可能性要高 18%。这是竞争性商业环境中的战略优势。
| 标准 | 对企业的影响 |
|---|---|
| 财务报表 | 透明度和增加的信任 |
| 借款 | 财务风险评估 |
| 产生的现金流量 | 债务偿还和增长 |
投资者和企业不能忽视信用评估的原因
凭借在投资分析领域的多年工作经验，我逐渐意识到 ，“好”企业不仅反映在利润上，还反映在独立信用评级机构如何看待它们上。在网络研讨会上，Thuan 先生强调：“市场正在进入一个新时代，从企业到投资者的所有主题都必须标准化和专业化。这意味着，信用评级不再是大公司的”特权“，而是越来越受到想要筹集资金的中小企业的欢迎。
我经常向投资者或初创公司创始人提供建议，让他们积极了解像 Fin Rating 这样的组织的运作方式。您可以从回答以下问题开始：
- 您的企业有资格获得信用评级吗？
- 您是否按照国际标准准备了财务数据？
- 我怎样才能比上一年排名更好？
最近一个让我印象深刻的案例研究是，A 公司在短短 6 个月内被 Fin 评级从 BB 升级到 BBB+，他们将债券融资成功率从 60% 提高到 92%。这些数字不会说谎，并且活生生地证明了信用评级是企业与市场之间金融信任的“守门人”。
从个人投资者到专业评级机构
从投资者到金融基准系统的多维度视角
看完视频《DPS MEDIA》后，印象最深的是 Nguyen Quang Thuan 先生视角下的个人 投资思维 与 专业商业评估 系统的独特交集。他曾是审计师、基金经理，现在经营着一家独立的评级机构，他在情感和规范之间带来了罕见的联系。对我来说，作为个人投资者，找到一个好的企业可以来自对产品的感觉、领导团队或收入的增长速度。但对于像 Fin Rating 这样的组织来说，这些标准是由系数、指标和定量风险具体化的。这让我意识到一件重要的事情： 真正的力量在于标准化观点的能力 ——如果公众投资者想“玩大”，就需要整合这一点。
国际标准评估视角下选择优秀企业的标准
在Thuan先生的分享中，我特别关注如何根据一套独立的评估标准 对企业进行分类 ，类似于S&P或Moody’s等国际组织的系统。每次考虑一项业务时，Fin Rating 都会应用一套明确的指标：从现金流、债务偿还能力、公司治理到 ESG（环境 – 社会 – 治理）。可以简单地想象如下：
| 评估 | 具体目标 |
|---|---|
| 经营 | 确保贷款和股息的可负担性 |
| 财务 | 避免市场波动时的违约风险 |
| 公司 | 透明、可靠的财务报告 |
| 行业和市场 | 优先考虑受益于长期政策或趋势的行业 |
正是像 Fin Rating 这样的独立评级机构在市场上的存在，帮助像我这样的投资者 在透明和标准化的基础上做出决策。正是从这个标准体系开始，我开始重新调整我评估投资机会的方式：不仅基于情绪，还基于标准化的定量数据——随着越南接近新兴市场标准，这是适应日益专业的金融市场的极其必要的心态。
分析良好企业时要监控的财务指标
财务标准反映了企业的健康状况
在分析一家好企业的过程中，我 Hien 总是关注一些代表公司核心的核心 财务指标 。特别是，从 Nguyen Quang Thuan 先生（FinGroup，Fin Rating）分享的信用评级来看，国际金融机构经常依赖一组可持续发展指标来做出决策。如果你忽视他们，投资就像在雾中行走。
- ROE（股本回报率）： 代表股本回报率的能力。超过 15% 的稳定 ROE 是一个积极的指标。
- 债务/权益比率： 适中但有效，该比率反映了控制财务杠杆的能力。1 – 1.5 的阈值受到信用评级机构的青睐。
- 自由现金流：一家盈利但缺乏现金流的公司是一个强烈的警告信号。稳定的正现金流表明独立克服风险的能力。
来自独立评级机构的实用观点
我对上次网络研讨会非常感兴趣的一点是 Thuan 先生对像 Fin Rating 这样的组织如何以完全不同的方式处理企业进行了分析。他们不仅着眼于表面，还通过违约概率、现金流历史和运营能力来评估财务可持续性。以下是根据国际信用评级标准的一些常见标准的简要摘要：
| 指数 | 安全 | 评价中的含义 |
|---|---|---|
| EBITDA/利息 | >3 倍 | 付息能力强，信用风险低 |
| 流动 | >1.5 | 企业有足够的短期资产来偿还短期债务 |
| 净利润率 | 10% | 展示净业务绩效 |
一个典型的案例研究是 FPT 公司。多年来，FPT 一直将 ROE 保持在 20% 以上，将债务保持在安全水平，并从稳定运营中获得现金流——这使他们不仅受到个人投资者的积极评价，而且受到 Dragon Capital 或 VinaCapital 等国际投资基金的积极评价。如果国内企业想在市场升级时出现在未来的“标准化投资组合”中，那么这是一个值得学习的模式。
信用评级应用程序选择安全的债券和股票
信用评级 – 选择企业时的第一个筛选步骤
与 Nguyen Quang Thuan 先生一起参加的网络研讨会的亮点之一是使用 信用评级 作为搜索安全股票和债券的有效过滤工具的重要性。作为 Fin Rating（一家专门从事越南市场的独立评级机构）的创始人兼董事长，Thuan 先生不仅分享了他从市场获得的专业观点，还给出了实际例子，典型的案例是 VNM （Vinamilk） 或 BIDV 等高级企业，这些企业多年来一直保持着信誉，这要归功于他们的稳健的财务状况和透明的治理。
由此可见， EBITDA 利润率、债务权益比率或 业务活动现金流 等指标不仅仅是会计数字，也是排名和评估的关键因素。从个人角度来看，我认为如果每个散户投资者都能获得这些评级数据，那么“拥抱垃圾”的比率将急剧下降，市场将更加健康地发展。
在投资组合分配中应用评级工具
我没有追随一波信息浪潮或 FOMO，而是选择了个性化策略：使用信用评级作为 路线图来分配 我的投资组合。正如 Thuan 先生说得很对，这是一个需要投资者保持理性并能够获得标准信息的时期，因为市场正在进入一个预期升级到 MSCI 的时期。通过 Fin Rating 等工具，我们可以直观地对企业进行分类，最大限度地减少情绪。
| 商 | 信用 | 产品 | 投资建议 |
|---|---|---|---|
| 越南银行 | 一个- | 债券 | 有保障的固定收入 |
| 菲亚特动力科技 | 一个 | 股票 | 长期、可持续的增长 |
| NVL | CCC | 债券 | 规避财务风险 |
我相信，在新时代，当 KRX 系统等技术被采用，数据变得更加透明时，将信用评级工具整合到投资策略中将成为常态。因为，就像财务审计一样，它为每个投资决策提供了一个无形但必要的保护层。
挥之不去的思念
选择值得信赖的企业不仅是数据分析的艺术，还需要敏锐地阅读和理解信用评级——信用评级是反映企业财务状况和履行承诺能力的指标。当您知道如何利用这些信息并结合市场的整体视图时，您将拥有一个额外的可靠“指南针”来导航您的投资或商业合作之旅。
不要犹豫，在生活中练习这项技能，从审查财务报表、了解信用评级机构的作用以及比较同行业的企业开始。这也是您练习分析思维的机会，同时提高您客观和战略评估的能力。
如果您对相关主题感兴趣，例如如何区分国内和国际信用评级，或宏观变化对商业评级的影响，这些将是加深您知识的有用研究方向。
我们渴望听到您的观点和实际经验。在下面的评论中分享您的想法，或一起讨论以拓宽您的视野并共同学习。
